南宫28官网,南宫28官方网站,南宫28APP下载2025年8月30至31日，“2025第六届中国母基金峰会”在北京成功举办。作为中国母基金行业内高规格的盛会，今年已经是中国母基金峰会举办的第六届。本届峰会由母基金研究中心（，下同）主办，北京市顺义区发展和改革委员会、北京市顺义区仁和镇人民政府、北京市顺义区国有资本经营管理有限公司、北京工顺投资管理有限公司协办，来自政府部门、行业协会、国内主流母基金、保险资管及一流投资机构等单位代表共300余人齐聚一堂，为中国母基金行业建言献策。

　　在圆桌论坛“国办一号文后政府投资基金行业的变与不变”中，中信建投资本董事总经理肖鹏作为主持人，深度对话上海国投先导公司总经理温治，招商局资本执委会委员朱正炜，重庆产业引导基金公司董事长卓仁华，深创投集团华北投资部负责人吕豫，长江产司副总经理余皓，西安财金副总经理任明，启明创投合伙人及人民币基金总经理于佳。主持人与嘉宾们围绕国办一号文对政府投资基金在投资逻辑、运作模式和产业布局等方面带来的变化展开讨论，同时也分析了其在支持国家战略、培育长期资本等方面的“未变”之处，并展望了行业未来发展方向。

　　他指出，地方政府在子基金遴选中更加看重GP产业深耕能力和项目储备质量，能否精准引入产业链关键节点和环节、构建完整生态，已成为遴选管理人的核心标准。同时，政策提升了对长期资本和风险容忍度的重视，推动存量基金获得更多延期和容错空间。他强调，政府投资需要遵循股权投资的长期规律，把“土松开”才能长出更多苗木。因此，更多地方开始意识到应延长基金存续期，并在早期VC和天使领域设置容错机制，以培育真正有潜力的科技企业。

　　卓仁华表示，重庆结合国办一号文精神进行了多方面调整：一是统筹基金板块，整合产业引导基金、天使基金和科创平台；二是资金来源更加多元化，从最初全部依赖财政资金，扩展至包括国企、央企、区县资金等多元主体，未来还可能通过专项债进一步拓宽渠道；三是投资布局从分散转向聚焦于新能源汽车、新材料、生物医药等优势产业；四是市区联动设立子基金，推动产业链精准落地；五是退出渠道更加丰富，设立S基金为合作子基金提供流动性。

　　吕豫强调，国办一号文是政府引导基金的“供给侧改革”。其核心在于回归本质，即填补市场失灵，支持国家战略和硬科技领域。他认为政策将推动行业从“撒胡椒面”转向“长期滴灌”，提升投资质量而非数量。在运营模式上，返投要求被弱化，省市统筹规划加强，避免区域重复投资。他进一步指出，子基金的考核也会更加精细化，从单纯的返投转向对产业推动力和创新价值的评估。并购基金和S基金等新型退出渠道的引入，将帮助形成“投—管—退”的良性循环，确保资金能够接续支持更多早期科技项目。

　　余皓指出，虽然政府投资基金体系不断迭代，但三点核心未变：一是政府投资基金的政策功能定位始终是支持国家战略、弥补市场短板；二是投资策略仍聚焦投早投小投硬科技，湖北已将投资期前移至种子阶段，并通过省市区联动提升效率；三是市场化运作原则不变，仍依赖专业化GP推动项目落地。他补充称，国办一号文放宽返投比例和容错机制，更好吸引优质管理人，但基金的初心和核心定位未改。湖北近期通过“创投—天使—产投”三层架构重构基金体系，把0-1阶段风险更多交给政府基金承担，以发挥财政资金的“点火”作用。

　　任明认为，变化与不变如“阴阳互补”。国办一号文为行业注入强心针，但坚持投早投小、金融“种树人”的理念和共享共赢的生态建设始终未变。西安创新基金已设立45支子基金，超过六成项目都是在A轮前投资，充分体现早期聚焦。他补充道，通过“先投后补”、“人才基金股权激励”等机制，基金打造了全周期支持框架。此外，西安还建立线上融资平台和丝路创投联盟，推动资金、企业和人才的共生循环，并通过“股+债”工具协同提升金融服务的完整性。

　　于佳表示，作为社会资本代表，她看到的“不变”在于四个方面：一是持续聚焦产业，合作更精准；二是母基金、子基金、产业和人才等多层次生态不断完善；三是对子基金的专业尊重始终存在，匹配效率更高；四是合法合规仍是基本原则。她进一步说明，国办一号文让政府基金更具目标性和研究深度，产业匹配更高效，也让市场化机构更快找到合作路径。例如启明创投在医疗和硬科技领域的投资经验，正好与地方政府对战略新兴产业的布局形成互补。

　　本报告由以下三部分组成。第一部分为母基金全名单编制规则以及名单更新，主要针对2025年上半年新成立的母基金和发生的事件进行补充和调整。第二、第三部分为对母基金全名单入选机构在2025年上半年的发展情况进行总结。在第四、第五部分我们分析总结了中国母基金行业在2025年上半年发展中呈现出的主要现状与趋势，同时结合政策新动向，对母基金行业在2025年的发展方向进行了预测。欢迎点击上方图片链接获取报告全文。