南宫28官网,南宫28官方网站,南宫28APP下载

　　他指出，DCF模型的关键在于对未来增长等输入变量的判断，而这必须依托极致的深度研究，从而明确公司内在价值的区间，这也是“器”之一。大多数价值投资者投入50%的精力可以完成80%的价值定义（聚焦商业模式和护城河），但剩下的20%价值定义仍需投入50%的精力，而很多人止步于这“最后一公里”，导致价值判断模糊，难以依据股价在价值区间内的位置进行仓位操作。他强调：“内在价值从来不是一个点，而是一个区间，深度研究的意义就是把模糊的价值定义变得清晰。”

　　“器”之二是遵循凯利公式，根据公司股价在其内在价值区间的位置动态调整仓位。莫艽以可口可乐为例，直言巴菲特的“好公司永不卖出”是特定时期的归因错误，没有什么好公司可以在任何价格还永远匹配价值；巴菲特本人后来也承认当时高点未卖出可口可乐是“错误”。在实践上，莫艽坚持遵循凯利公式动态调整仓位：即股价接近价值区间上限时低仓，接近下限时重仓，跌破下限则满仓，涨超上限则逐步清仓。此举并未推高换手率，而是处于价值投资正常水平。他特别指出，“成长空间的重要性远大于成长斜率”，投资要更多采用终局思维，而不必过度纠结于达到终局的具体年份。

　　这种“用研究笔记的形式来系统梳理行业的底层逻辑”的核心方法，支撑了他对全行业的深度覆盖。“即使是未曾覆盖过的行业，我们也会沉下心来做底层研究，形成上百页的研究笔记，从宏观到微观，从行业格局到公司竞争，把核心逻辑研究透。”莫艽表示，如此一来，哪怕是面对新行业，他也能快速形成超越市场的认知，以此突破行业壁垒。据他分享，其研究路径通常是“从公司反推行业”，这种思路更有针对性，能快速抓住行业的核心矛盾，形成深度认知。

　　3、平安新鑫优选混合型证券投资基金成立于2023年8月15日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+中证全债指数收益率*25%+恒生指数收益率(经汇率调整)*5%。历任基金经理为张晓泉（2023-08-15至今）、莫艽（2025-10-20至今）。根据基金定期报告显示，2024-2025年、成立至20251231，基金A份额净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：0.52%/14.02%、42.97%/13.81%、46.43%/19.49%。

　　关于平安久瑞回报混合销售费用的说明：基金A份额按每笔认（申）购金额（M）分段收取认（申）购费，具体为：M100万，0.80%（0.80%）；100 万≤M＜500 万，为0.60%（0.60%）；M≥500 万，为每笔1000 元。C份额不收取认（申）购费。本基金A、C份额按每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费，其中：N＜7 日，A、C类均为1.50%；7 日≤N＜30 日，A、C类均为1.00%；30 日≤N＜180 日，A、C类均为0.50%；N≥180 日，A、C类均为0%。本基金A份额不收取销售服务费，C份额的销售服务费为0.40%/年。

　　关于平安安享灵活配置混合销售费的说明：基金A份额按每笔申购金额(M)分段收取申购费,具体为:M50万元,为1.20%;50万元≤M＜200万元,为0.80%;200万元≤M＜500万元,为0.30%;M≥500万元,为每笔 1000 元.C份额不收取申购费。本基金A、C份额按每笔份额的持有时长(N)分段收取赎回费,其中:N＜7天,A、C类均为1.50%;7天≤N＜30天,A类为 0.75%,C类为 0.50%;N≥30天,C类不收费:30天≤N＜180天,A类为 0.50%，N≥180天,A类不收费。本基金A类份额不收取销售服务费,C类份额的销售服务费为0.10/年。

　　风险提示：上述产品风险等级：R3（中风险），基金有风险，投资须谨慎。材料中的信息来源均来源于公开资料，基金管理人对相关信息的完整性和准确性不作保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，基金管理人不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。我国基金运作时间短，不能反映股市发展的所有阶段，基金管理人和股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，不保证本金。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。返回搜狐，查看更多